鐵拐李幼年時天資聰慧(空葫久酒)而聞名於巴國，李耳(太上老君)騎牛雲遊巴國機緣識得幼年李玄見其非凡給予點化，巴王多次邀李玄為官均遭其拒絕，公元前316年巴國遭秦惠文王所滅，當時連年戰亂，百姓民不聊生，處處餓殍，遭受國破家亡的李玄從此灰心喪氣，看破紅塵，離家出走，去華山學道訪仙，晚年修道於石筍山。成仙后，鐵拐李精專於藥理，並煉得專治風濕骨痛之藥膏，恩澤鄉里，普救眾生，深得百姓擁戴，被封“藥王”。八仙中，鐵拐李為年代最久，資歷最深者，民間傳說為八仙之首,與四面山金鳳村牛郎織女處於同一年代。